本周聚焦：经济“火车头”用足用好专项债名额。

　　本轮疫情冲击集中于经济发达的大城市，上半年经济发达省区市GDP增速与两会所定野心差距广泛较大，经济“火车头”暂时“熄火”；这将为经济复苏带来隐忧，主要进展为复苏基础不踏实，财政基本盘濒临动暴风险。这是政事局会议强调“经济大省要勇挑大梁”的压根原因。

　　政事局会议冷落“守故乡方政府用足用好专项债务名额”。东部发达省区市对中央财政孝敬大，但上半年经济受疫情冲击严重bob电竞，同期专项债名额阔气量也较多，这三个特征决定了下半年经济踏实复苏的旅途是“经济发达省份用足用好专项债名额-计议省份经济复苏-中央财力复原-对中西部涟漪支付”，变成正向轮回。

　　若是用足场所专项债名额能拉动几许GDP？咱们测算1.7万亿专项债名额阔气量能拉动约2万亿经济增量，很是于GDP1.8个百分点。虽然咱们以为将“枪弹”一起打完的可能性不大，但至少讲明下半年增量财政器用仍然弥漫。

　　国内经济：原油价钱权贵回落，地产络续走弱。

　　上游：原油价钱权贵回落，焦煤、铁矿石价钱有所下滑；

　　中游：螺纹钢价钱回落，钢厂开工率、水泥以及能源煤价钱回升；

　　下流：100大中城市地皮成交面积大幅下降，30大中城市商品房成交面积、北京拥挤延时指数均下滑；

　　通胀：猪肉价钱呈现下降趋势，南华工业品、蔬菜价钱均下滑；

　　金融：利率总体下行，国债利率下滑，人民币基本郑重；

　　三大需求：商品房成交面积回落，二手房挂牌出售价延续小幅下降趋势，基建投资络续改善，外需景气度边缘略有回暖；

　　产业链：从产业链角度来看，农家具期货价钱无数回落，石油化工家具价钱均小幅下降，玄色、有色家具价钱无数络续上行，电子景气度不时回升，汽车坐褥有所下滑。

　　下周暖热：数据方面，中国将公布7月官方储备财富、黄金储备财富、CPI、PPI、社会融资限制、M0、M1以及M2数据，美国将公布7月CPI、PPI数据。